阿?，m曾是世界上最大的核反應(yīng)堆制造商，如今卻深陷困局。
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文章來源：中國經(jīng)濟(jì)周刊-經(jīng)濟(jì)網(wǎng)（www.ceweekly.cn）

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋 張燕丨北京報(bào)道

11月2日，中國核工業(yè)集團(tuán)公司（下稱“中核集團(tuán)”）與阿?，m集團(tuán)（AREVA，下稱“阿?，m”）簽署《關(guān)于資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)合作的諒解備忘錄》。阿海琺方面稱，將與中核集團(tuán)探討其小部分參股重組后阿?，m的可能性。

次日，法國總統(tǒng)奧朗德在北京表示，“歡迎中方參與阿?，m的重組”，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，中方的參與不會(huì)影響法國主權(quán)。

作為法國老牌核電集團(tuán)，阿?，m曾獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，享有“全球最大核電反應(yīng)堆制造商”之稱。其主要業(yè)務(wù)包括核燃料采礦、核燃料提煉和銷售、核反應(yīng)堆制造、廢料回收等。

然而，由于深陷財(cái)務(wù)困境，阿?，m面臨拆分重組。2015年7月，阿海琺宣布了其重組計(jì)劃的第一步，將其核反應(yīng)堆業(yè)務(wù)的大部分股權(quán)出售給法國電力集團(tuán)。

據(jù)悉，正在進(jìn)行中的阿?，m重組計(jì)劃最快將于2016年年中塵埃落定，而它的拆分和重組無疑將改寫整個(gè)世界核電產(chǎn)業(yè)的格局。


奧爾基洛托3號(hào)機(jī)組項(xiàng)目在2014年已經(jīng)給阿?，m帶來了7億歐元的虧損。

出讓核反應(yīng)堆業(yè)務(wù)后仍缺錢

2010年前，阿?，m曾是世界上最大的核反應(yīng)堆制造商。然而，2011年的日本福島核泄漏事故令全球核電市場(chǎng)受挫，許多國家因成本和安全問題暫緩核電項(xiàng)目。

2011年起，阿海琺開始連續(xù)虧損——2011年虧損24.24億歐元，2012年虧損0.99億歐元，2013年虧損4.94億歐元。到了2014年，阿?，m凈虧損激增至48億歐元，已超過其37億歐元的市值。

阿?，m2014年財(cái)報(bào)顯示，從核燃料循環(huán)前端的天然鈾開采到鈾轉(zhuǎn)化、濃縮以及核燃料元件制造，再到反應(yīng)堆設(shè)計(jì)、施工，以及后端的乏燃料處理，阿海琺旗下各條業(yè)務(wù)線幾乎均處于虧損狀態(tài)。而其將虧損的主要原因歸結(jié)于芬蘭的奧爾基洛托3號(hào)機(jī)組項(xiàng)目和2007年并購的Uramin鈾礦項(xiàng)目所帶來的不利影響。據(jù)悉，奧爾基洛托3號(hào)機(jī)組項(xiàng)目在2014年已經(jīng)給阿海琺帶來了7億歐元的虧損。標(biāo)普對(duì)阿?，m的信用評(píng)級(jí)，也由BBB下降到BB+。

在采取了裁員、縮減投資等措施后，深陷債務(wù)危機(jī)的阿海琺不得不寄望于資產(chǎn)重組。為走出財(cái)務(wù)困境，阿?，m于今年3月推出了“2015—2017競(jìng)爭(zhēng)力計(jì)劃”。

事實(shí)上，阿海琺是法國典型的國企之一。資料顯示，其87%的股份由法國政府、國防部下屬的原子能和替代能源委員會(huì)以及法國公共投資銀行等國家機(jī)構(gòu)持有。

作為大股東，法國政府有意挽救“自家孩子”，但資助額有限。據(jù)法國《星期日日?qǐng)?bào)》此前的報(bào)道 ，法國財(cái)政部只準(zhǔn)備在2016年向阿?，m提供20億歐元以覆蓋其18億歐元的債務(wù)，剩余資金缺口則由其自行填補(bǔ)。

7月30日，阿?，m宣布與法國電力公司達(dá)成協(xié)議，正式將其核反應(yīng)堆業(yè)務(wù)的大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，自己僅保留15%～25%的股份。這筆交易使阿海琺可以獲得20億歐元的入項(xiàng)。

不過根據(jù)計(jì)劃，阿?，m到2017年的財(cái)政需求高達(dá)70億歐元。在獲得政府注資、剝離反應(yīng)堆制造業(yè)務(wù)后，阿?，m財(cái)務(wù)總監(jiān)斯特凡·勒彼通公開表示，該公司承認(rèn)仍有約34億歐元的缺口，因此仍然需要“顯著地增加資金”。

9月11日，阿?，m首席執(zhí)行官菲利普·諾奇在2015年世界核協(xié)會(huì)研討會(huì)的發(fā)言中稱，阿?，m在扭轉(zhuǎn)2014年的虧損局面時(shí)面臨著三大挑戰(zhàn)，分別是要確保公司完成大型項(xiàng)目,適應(yīng)后福島時(shí)期的市場(chǎng)條件,并解決過去投資失敗產(chǎn)生的債務(wù)。

中核或瞄上乏燃料處理“蛋糕”

在中核集團(tuán)和阿?，m簽署了《關(guān)于資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)合作的諒解備忘錄》后，11月3日，中核集團(tuán)發(fā)表官方聲明稱，將與阿海琺探討中核集團(tuán)參股重組后阿?，m集團(tuán)的可能性以及在核燃料循環(huán)全產(chǎn)業(yè)鏈的全面合作，合作領(lǐng)域涵蓋了鈾、核燃料循環(huán)前端、再循環(huán)、物流和退役等。

可以確定的是，中核集團(tuán)考慮對(duì)經(jīng)營(yíng)重建中的阿海琺出資，而出資的金額和比例尚未確定。

其實(shí)，中法兩國在核電領(lǐng)域的合作歷史悠久。阿?，m已經(jīng)進(jìn)入中國30多年，參與了天然鈾供應(yīng)、核燃料交付、為在役核電站提供服務(wù)以及新堆建設(shè)等項(xiàng)目。

“大體而言，在中國搞合作企業(yè)有其局限性，在資本上結(jié)盟是長(zhǎng)期維持平衡關(guān)系的一個(gè)途徑。股東會(huì)帶來一些東西，比如商貿(mào)聯(lián)系的強(qiáng)化。這同我們的產(chǎn)業(yè)計(jì)劃是協(xié)調(diào)的?！痹?月2日，阿?，m董事長(zhǎng)菲利普·瓦蘭在接受法新社采訪時(shí)如是說。值得一提的是，2014年，時(shí)任法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）首席執(zhí)行官的瓦蘭曾主持了中國東風(fēng)入股PSA。

此次中核集團(tuán)參與阿?，m重組，外界分析其最有可能看中的便是阿?，m的乏燃料處理業(yè)務(wù)。

乏燃料又稱輻照核燃料，是指經(jīng)反應(yīng)堆“燃燒”后卸出的核燃料。

多位接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪的核電業(yè)內(nèi)人士介紹，阿?，m作為世界核燃料循環(huán)后端的龍頭企業(yè)，其乏燃料后處理和钚鈾混合氧化物燃料制造技術(shù)仍然在世界處于領(lǐng)先地位。

據(jù)悉，阿?，m公司旗下的阿格廠已成功運(yùn)行40多年，能夠處理法國本土以及來自歐洲、日本等多國的乏燃料，其年處理能力達(dá)1700噸，相當(dāng)于80座反應(yīng)堆年乏燃料卸除總量，是目前世界上最大的在役商用后處理廠。

而根據(jù)目前中國的核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，中國核反應(yīng)堆的運(yùn)營(yíng)年數(shù)和投產(chǎn)數(shù)量將不斷增加。預(yù)計(jì)到2020年將有5800萬千瓦左右的核電機(jī)組投運(yùn)，屆時(shí)每年將產(chǎn)生約1500噸乏燃料，累計(jì)儲(chǔ)量將達(dá)到一萬噸。

這亦成為阿?，m未來發(fā)力的重點(diǎn)。

11月4日，在第二屆中法核燃料循環(huán)后端研討會(huì)上，阿?，m亞太地區(qū)總裁歐道博在接受媒體采訪時(shí)指出，未來新阿?，m的業(yè)務(wù)范圍，主要包括核燃料的前端和后端。其中前端是指鈾礦，鈾的轉(zhuǎn)化以及鈾的濃縮；后端是指乏燃料的處理、工程設(shè)計(jì)和物流，以及核設(shè)施的退役等。

早在今年4月召開的世界核能發(fā)展論壇上，法國原子能委員會(huì)核能部主任克里斯托弗·貝阿爾在介紹法國核電發(fā)展現(xiàn)狀與未來規(guī)劃時(shí)指出，核電的可持續(xù)發(fā)展就是要做好乏燃料的后處理工作。在法國，每年都有約1000噸乏燃料通過后期加工處理再次回到反應(yīng)堆中。

克里斯托弗·貝阿爾對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，核能是法國未來低碳能源組合中的支柱之一；核電廠乏燃料循環(huán)利用是未來核能可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵之一；與其他國家的合作將是至關(guān)重要的。